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债务服务_Debt Service

什么是债务服务？​

债务服务是指在特定时间内，支付贷款或其他债务的利息和本金所需的资金。这个术语可以适用于个人债务，例如住房抵押贷款或学生贷款，也适用于企业或政府债务，比如商业贷款和基于债务的证券如债券。

偿还债务的能力是个人申请贷款或公司需要筹集额外资金以运营时的关键因素。“偿还债务”意味着按时支付所需的款项。

关键要点​

  • 债务服务是指在特定时间内支付未偿还债务的本金和利息所需的资金。
  • 债务服务比率是衡量公司杠杆程度的工具。
  • 潜在的贷款方或债券购买者希望知道公司是否能够在现有债务的基础上承担新的债务。
  • 承担高额债务负担的公司必须产生持续可靠的利润来偿还其债务。

债务服务在商业中的运作方式​

在公司向银行或其他贷款机构申请商业贷款之前，或在决定新债券发行的利率时，它需要考虑其债务服务覆盖比率（DSCR）。该比率将公司的净经营收入与其当前债务的本金和利息支付金额进行比较。如果贷款方认为企业无法产生持续的收益来偿还新债务以及现有债务，贷款方将不会发放该贷款。

贷款方和债券投资者都对公司的杠杆感兴趣。杠杆是指公司用于融资资产购买的总债务金额。如果一家企业打算承担更多债务，就需要产生更高的利润来偿还债务，并且必须能够持续产生足够的利润，以支撑高额的债务负担。生成多余收益的公司可能能够偿还额外债务，但必须每年继续产生足够的利润以覆盖当年的债务服务。相对收入而言，负担过重的债务被称为过度杠杆。

有关债务的决策会影响公司的资本结构，即通过债务与股权（即发行股票）筹集的资本比例。拥有持续可靠收益的公司可以通过债务筹集更多的资金，而收益不稳定的企业必须发行股权，如普通股，以筹集资金。

例如，公用事业公司由于通常没有竞争对手，能够产生持续的收益。这些公司主要通过债务筹集资本，较少通过股权筹集。

债务服务覆盖比率计算示例​

如前所述，债务服务覆盖比率定义为净经营收入除以总债务服务。净经营收入仅指公司正常业务运营所产生的收益。

假设，ABC制造公司生产家具，并且出售了其中一处仓库获利。仓库出售所获得的利润是非经营收入，因为该交易不寻常。

如果ABC的家具销售产生的年净经营收入总计为1000万美元，那么该数字将用于债务服务计算。因此，如果ABC当年的本金和利息支付总计为200万美元，其债务服务覆盖比率为5（1000万美元的收入除以200万美元的债务服务）。由于这一相对较高的比率，ABC在希望承担更多债务时处于良好位置。

多少是良好的债务服务覆盖比率？​

一般来说，比率越高越好。但商业贷款方通常希望比率至少为1.25。

例如，债务服务比率为1意味着公司将所有可用收入用于偿还债务——这一不稳定的状态可能使得进一步借贷变得不可能。

有些公司可能会有低于1的债务服务覆盖比率，意味着偿还债务的成本超过其产生的收入。然而，处于这种情况的企业可能无法长久生存。

什么是债务收入比（DTI）？​

债务收入比（DTI）与债务服务覆盖比率类似，但通常用于个人（非商业）借贷。DTI比率通过将个人的总收入与同一时间段内的债务义务进行比较，衡量个人偿还债务的能力。例如，某人每月收入5000美元，按揭支付2000美元，则其DTI为40%。可接受的DTI因贷款方和贷款产品类型的不同而异。

贷款服务和债务服务是一样的吗？​

虽然听起来相似，但贷款服务和债务服务是两个不同的概念。贷款服务是指贷款方或其雇用的其他公司所进行的行政工作，例如向借款人发送每月对账单和处理付款。债务服务则是指借款人还款或偿还贷款或其他债务的过程。

总结​

债务服务是指个人、企业或政府在特定时间内偿还贷款或其他债务所需的资金。公司债务服务覆盖比率通过将可用收入与其目前偿还债务的金额进行比较，衡量其处理额外债务的能力。

参考文献​

[1] Consumer Financial Protection Bureau. “What Is a Debt-to-Income Ratio?”

[2] Consumer Financial Protection Bureau. “What’s the Difference Between a Mortgage Lender and a Servicer?”